印刷｜老牌港资印刷包装厂被收购，买方为香港一家线路板企业

8月12日，港股上市企业大昌微线集团发布公告称，拟斥资3500万港元收购天安印刷包装(集团)有限公司（下称：天安印刷包装）100%股权。目前，买卖协议的所有先决条件已获达成。完成后，天安印刷包装将成为大昌微线集团的全资附属公司。

一、深圳新高准为主要制造基地

天安印刷包装拥有两间营运附属公司，即天安新高准及新高准柯式印刷（深圳）有限公司（下称：深圳新高准），前者主要从事印刷及包装产品贸易业务，后者主要从事印刷及包装产品制造及贸易业务。换而言之，深圳新高准是天安印刷包装的主要制造基地。

据公开资料显示，深圳新高准总建筑面积约18100平方米，配备五色及六色胶印机、全旋转式标签印刷机、热箔烫印机、纸袋成型机、丝网印刷机、开槽模切机、纸面压痕机等生产设备，最大印刷能力为每小时25000张，利用率为60%至70%。

目前，天安印刷包装的产品包括纸质包装产品（即带有商标、品牌及图形的礼品包装及容器盒）、纸质礼品（例如珠宝盒、手提袋、信纸及其他文具及礼品配件）、纸质宣传材料（即传单、手册、目录及其他宣传材料）以及其他纸质印刷产品。

截至2019年3月31日年度，天安印刷包装的收益为6481.8万元，除税及非经常性项目后溢利净额为626.7万元；截至2020年3月21日年度，天安印刷包装的收益为6210.8万元，除税及非经常性项目后溢利净额为506.3万元。

二、收购目的为发展多元化业务

事实上，早在今年3月底，大昌微线集团就已与天安印刷包装及担保人订立买卖协议。如今5个月过去，该买卖协议的所有先决条件已达成，天安印刷包装将正式成为大昌微线集团的全资附属公司。

据了解，大昌微线集团并非是印刷包装企业，而是一家拥有线路板业务、石油及能源业务、船舶租赁业务的终端企业，2019-2010年的收益约为12.05亿港元。但由于中美贸易摩擦及新冠肺炎疫情影响，该公司现有业务的业绩有所下滑。

基于此等因素，大昌微线集团考虑将业务拓展至其他领域，从而减轻国际贸易带来的风险。毕竟，天安印刷包装的客户主要来自香港及中国大陆地区，且经过多年的发展，已经创立了自主品牌，建立了长期的忠诚客户群，受大环境的影响相对较小。

大昌微线集团管理层认为，天安印刷包装的业务将对其现有业务产生协同效应。通过该新业务领域，大昌微线集团能够作为线路板业务的一站式服务提供商，可为线路板业务客户提供其最终产品的包装及标签印刷服务的额外服务。

同时，大昌微线集团计划将线路板业务的市场转移至中国内地，以尽量减少中美之间持续的贸易紧张带来的负面影响。而凭借收购天安印刷包装，大昌微线集团能为客户提供更全面的服务，有利于增强参与中国内地市场的竞争力。

因此，与其说本次收购，是老牌港资印刷包装企业逐步走向衰落而被易主，倒不如说是大型终端企业为减轻贸易风险，收购印刷包装企业用以完善自身产业链，发展多元化业务。这也是行业近些年来的发展趋势，未来终端企业收购印刷包装企业或自建包装厂的情况可能会越来越多。