玖龙6.28亿收购包装业务,业内该如何进行解读?
7月26日,玖龙纸业发布公告称,公司全资附属玖龙环球(东莞)智能包装有限公司或其他全资附属公司拟向张茵、刘名中、张成飞及由彼等控制的公司(该等卖方)收购该等包装公司的股权,总代价约为人民币6.28亿元。
该等包装公司包括9间于中国香港及中国内地成立的公司,均从事包装业务及其相关业务。分别是:
1、威隆国际集团有限公司
2、迅兴集团有限公司
3、玖龙智能包装(太仓)有限公司
4、玖龙智能包装(东莞)有限公司
5、玖龙智能包装(天津)有限公司
6、玖龙智能包装(成都)有限公司
7、翔龙包装印刷(沈阳)有限公司
8、东莞樟木头玖龙智能包装有限公司
9、锦胜包装(泉州)有限公司
此外,玖龙纸业还公布了9家公司截止2017年及2018年12月31日止两个年度,以及截止2019年6月30日止6个月的合并财务数据(单位:人民币千元)
收购后,玖龙纸业将直接参与供应包装产品给客户,并在包装业上游及下游整合服务平台方面产生协同效应,从而向客户提供专业及个人化的包装及全面综合优质服务。上游及下游整合,可向终端客户提供一站式服务,有利于稳定包装纸的质量、售价以及建立良性竞争的包装纸市场。
此消息一出,引起业内人士议论纷纷。那么,该如何解读本次玖龙环球投资(中国)有限公司本次收购及资本运作呢?业内某知名人士认为:
玖龙整体资产与收益与整体市值背离,长期市期偏低,甚至低于资产价值;
国内产能过剩,产能天花板已经到来。通过上下游产业链拓展,提升市场占有率,提升营业额与话语权成为现实选择;
通过收购上下游企业快速打造国内A股上市公司,提升资产收益率;
表明玖龙对玖龙自己投资发展下游企业,提升市场占有率与集中度的努力基本失败,进展慢,效果也不如想象的好。
同时,这也将加快行业整合,对市场产生重大影响:
大大加快上下游企业整合,行业集中度加快提升,不排除国内其他上市纸企被举牌及收购的可能;
下游企业被快速整合,包装市场将迎来寡头,优质二级厂、三级厂多了退出渠道,通过被收购完全实现资本退出;
原料-造纸-纸板厂-纸箱厂-包装用户成为标准企业发展模式,从业企业数量及从业人员将大大减少;
单纯的包装上市企业及产业链整合努力将面对巨大挑战,市场话语权大大降低,生存困难;
市场格局变化带来市场运作方式及管理方式的根本创新,人员素质及设备自动化程度大大提高,我们大部分人可能会失业。
总而言之,这是一场震惊纸品包装产业链的事件,公开了玖龙纸业的“野心”,正如其在公告中所说:整合集团的上游及下游资源所带来的协同效应,预期将有助集团增加市场份额及提升其盈利能力。此乃集团向全方位纸产品公司转型的重要一步。